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资本市场最近为阿里巴巴的两笔AI投资重新定价。7月下旬，长鑫科技以8.66元发行价登陆A股，首日收盘价飙升至49元，公司总市值突破3万亿元大关。值得关注的是，阿里通过旗下阿里云和阿里网络合计持有该存储芯片制造商约4.48%股份，按最新市值计算，这笔76亿元的投资已增值至近1470亿元。
在AI浪潮席卷全球的当下，阿里正通过"三位一体"策略打造新的科技版图：基础模型研发、云计算服务布局和上游硬件投资。这与其在电商时代集中流量的打法形成鲜明对比，转而采用更加开放多元的投资策略。
芯片领域，阿里平头哥自主研发的含光800已应用于淘宝搜索推荐系统；云计算方面，3800亿元的基础设施投入计划正在超额执行；而在创投圈，阿里接连押注月之暗面、可灵等AI独角兽，构建起从底层芯片到应用终端的完整生态。
不同于昔日全资收购UC、饿了么等企业的做法，如今阿里更倾向于少数股权投资。以对话模型开发商月之暗面为例，阿里仅作为财务投资者参与，保持被投企业运营独立性。这种转变既规避了技术路线选择的单一风险，又能在算力需求爆发时获得产业协同效应。
值得注意的是，阿里的AI布局始终带着鲜明的业务导向。无论是自研芯片优先服务内部业务，还是通过投资获取云服务订单，都显示出其坚持"技术为业务赋能"的核心逻辑。但随着AI技术迭代速度加快，这种重资产投入模式能否持续领先，仍需市场检验。
从当年打造"阿里系"到如今构建AI生态，阿里巴巴正在改写自己的投资法则。当控制权不再是必选项，开放合作能否带来新的增长极？这个问题的答案，或许就藏在那些增值千亿的股权投资里。
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